11月7日晚间，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦披露财报。

伯克希尔公布的2026年第三季度业绩显示，第三季度归属于股东的净利润为221.12亿美元，同比下降28.2%，净利润主要受到公司投资收益在三季度下滑的拖累。剔除投资收益的公司营业利润合计约127亿美元，同比下降约5.8%。

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伯克希尔的股票操作方向较上半年出现变化。现金流量表显示，2026年前三季度公司买入股票417.71亿美元、卖出股票305.72亿美元，累计净买入约111.99亿美元。结合二季报披露的上半年数据计算，伯克希尔第三季度买入股票约23.66亿美元、卖出股票约27.92亿美元，单季净卖出约4.26亿美元。

也就是说，伯克希尔今年前三季度仍是股票净买家，但三季度已从上半年的净买入转为小幅净卖出。第三季度，伯克希尔继续回购自家股票，当季回购耗资约96亿美元，为今年以来最高。其现金储备较上一季度增加，截至9月底为3774亿美元，再创历史新高。

这一动作传递出一个明确信号：在外部优质标的难觅的背景下，管理层认为伯克希尔本身就是当下最值得投资的资产。财报显示，截至9月末，伯克希尔持有的股票证券公允价值为3355.15亿美元，较6月末的3237.79亿美元增加117.36亿美元，环比小幅增长约3.6%。

股票持仓上，截至2026年9月30日以及2025年12月31日，伯克希尔规模最大的5项持仓的公允价值，分别占到当日全部权益证券总公允价值的65%。截至2026年9月30日，这5大持仓为：谷歌、美国运通、苹果、美国银行以及可口可乐。

财报显示，伯克希尔在铁路、能源、制造与服务零售三块业务三季度全面增长，成为利润的稳定器。三项净利润合计73.83亿美元。市场认为，伯克希尔的重心正从“股票组合＋保险浮存金”向“实业＋保险”再平衡。

彭博专栏评论称，“巴菲特时代”留给市场的预期是，伯克希尔总能在合适时点出手大额并购。但格雷格·阿贝尔上任至今，现金池越滚越大。该专栏援引对冲基金经理的评论称，现在最大的问题已经不是阿贝尔能不能管好实业，而是他能不能把这些“弹药”投出去。

值得关注的是，在AI交易退潮之时，伯克希尔股价反而走高。本周其股价累计上涨5%，明显跑赢同期下跌2.68%的标普500指数。有分析称，这既说明防御型资金正在重新寻找去处，也显示市场对巴菲特卸任CEO这一不确定性的消化正在推进。

对“股神”继任者格雷格·阿贝尔而言，这轮反弹无疑释放了积极信号。

来源：中国商报